达利欧：持有一些比特币会经历更多通胀，中国资产很有吸引力

Dalio 在 CoinDesk 活动中接受采访时表示，他未来将面临更多的通货膨胀，现金是垃圾，比特币作为一种财富储存很受欢迎。他说他拥有“一些”比特币，但也说以太币更有效率。然而，Dalio 对政府能否容忍比特币的发展持怀疑态度。

全球最大对冲基金桥水创始人Dalio在CoinDesk活动中接受采访时表示，未来通胀会更多，而在这样的环境下，现金就是垃圾，比特币作为一种代币很受欢迎。财富的储藏室。采访是在 5 月 6 日录制的，直到周一的活动才公开。

Dalio：拥有“一些”比特币

Daleo 在接受采访时表示，美元处于贬值边缘，上一次出现这种情况是在 1971 年。在这样的环境下，比特币凭借其黄金般的特性，作为一种储蓄工具越来越具有吸引力。 Dalio 表示，在通货膨胀的背景下，他个人更愿意购买比特币而不是债券。

Dalio 在采访中自愿表示他持有“一些”比特币。但是，他没有透露他购买的比特币的价格和数量。谈到交易效率，Dalio 认为以太坊相对来说效率更高我国政府持有大量比特币，这与高盛的观点相呼应。

Dalio 对比特币的态度发生了显着变化。他关于持有“一些”比特币的最新声明是他迄今为止对加密货币的最强烈肯定。

去年 11 月，达里奥也表达了对比特币的质疑，称“有些东西可能被忽略了”，对此他乐于接受更正，但他仍然不承认比特币作为货币的属性。当时他指出了比特币的四大问题：第一，比特币不是很好的交换媒介，不能买太多东西；不是很好的财富储备；第三，如果比特币足够成功，足以威胁到政府控制的货币，政府将宣布其为非法我国政府持有大量比特币，并将使用比特币视为危险行为；与央行第三大储备资产不同，央行、大型机构投资者和跨国公司使用它是完全不可想象的。

今年 1 月，Dalio 表示比特币及其竞争对手存在满足日益增长的资产保全需求的可能性。

不过，Dalio 在最新的对话中也指出，政府可能会压制比特币，以防止比特币威胁其国家货币体系。比特币最大的风险是它太成功了。这与他之前的观点是一致的。 Dalio 表示，政府有能力控制几乎所有产品，包括比特币等数字货币。政府可能担心债券持有人会出售债券以换取比特币。在 [Bitcoin] 中获得的钱越多，愿意持有比特币的人就越多，而不是债券。然后发生的越多，越来越多的钱进入比特币而不是信用，然后（政府）失去对它的控制。

有市场观点认为，传统金融界已经开始试探性地拥抱加密货币，有的希望从其波动中获利，有的则在新冠期间印钞“放水”。 ”寻求通胀的避风港。

比特币在周末一度跌破 3.20,000 美元大关。当时，随着监管机构发布打击比特币挖矿和交易的声明，火币网旗下的火币商城也被曝光。我们已暂停为中国大陆用户提供矿机及衍生服务。但随后，比特币价格大幅反弹。周一，马斯克在推特上表示，矿工们致力于以更环保的方式运营，比特币在会议中触及 3.90,000 美元。

通货膨胀来了

达利欧在谈话中多次提到通货膨胀。他说，通货膨胀有两种，一种是供求关系造成的，劳动力需求高但生产能力低导致物价上涨。另一种通货膨胀是由货币贬值引起的货币通货膨胀。随着大量资金注入经济，两种类型的通货膨胀交织在一起。

Dalio 表示，由于资金到处都是，我们将有大量需求，与此同时，随着货币供应量的增加，随着投资者抢购债券和房地产等其他资产，收益率也会上升。已跌至低点。这将改变个人手中的现金，并将继续如此，因为现金是垃圾。 Dalio 说他不得不对现金这么说，因为它会产生负的实际回报。

达利欧认为，第二种通胀最终会占主导地位。这可能对房地产、股票和加密货币等资产有利，但仅在一定程度上。随着这些资产的价格上涨，它们的预期未来收益率下降。当它们的收益率接近利率时，就不再有购买这些资产的动机。那么就会有麻烦。但是，收紧货币政策将非常困难，因为一旦收紧，一切都会崩溃。一切都对利率敏感。届时，中央银行将不得不印更多的钱，这最终可能导致资产的实际回报为负，尽管名义回报表面上正在增长，就像 1970 年代发生的那样。

美元：回到 1971 年

Dalio 介绍了他对全球储备货币涨跌的研究，包括荷兰盾、英镑和美元。他认为，储备货币可以在三个可能的同时“周期”中运行：债务和金融资产创造的周期；内部凝聚力冲突的循环（财富和价值差距不断扩大）；又一个强大势力崛起的循环。一种货币能否在这些周期中幸存下来，取决于全球储备货币背后的经济实力。美元目前处于第一个周期的中间——债务和信贷创造了购买力。

Dalio 表示，政府债务最终将需要偿还。然而，这些债务已经发行，却变得越来越难（偿还）。所有金融资产对实物都有“权力”。当它们变大时，问题就会出现，但持有的动机不再存在。这在美国以前也发生过。 1960 年代，美国联邦支出激增，债务增加最终导致美国黄金储备大量减少。于是尼克松宣布美国脱离金本位制，美元从此成为“合法”货币。达里奥说，目前的情况与 1971 年类似。展望未来的预算，我们知道美国需要更多的钱，更多的债务。

达里奥说：

你需要借钱吗？然后你必须印钱。你需要更多的钱吗？那就加税吧。这创造了动力。 1971 年的痛苦经历告诉我，这会导致股票上涨，并且会导致黄金、比特币、房地产等一切上涨，因为美元贬值。这就是我们现在所处的循环。

中国资产很有吸引力

达利欧说，中国有一个有吸引力的债券市场和一个有吸引力且更加开放的资本市场。而且，随着他们变得更加开放，大型投资者——机构投资者、中央银行等，将认为自己在中国被低估。中国资本市场吸引投资，将推动人民币升值。

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