美联储加息25个基点，投资者该怎么办？

美联储在12月FOMC会议上宣布加息25个基点，新的联邦基金目标利率将在0.5%-0.75%的区间内，符合与市场预期。这是美联储时隔一年再次加息，也是美联储15年来第二次加息。政策声明显示，本次利率决议获得一致通过。预计明年将加息三次。

各种资产会怎样？

A股：或许不会有太大的动荡

影响A股市场运行的因素很多。美国加息只是其中之一。我们先来看看美联储加息前后的A股情况。趋势：

上表显示了去年美联储第五轮加息周期和新一轮加息启动前后A股市场的对应表现。但美联储加息对A股的影响并无强相关性，A股仍按自身规律运行。

不过，由于美联储第五轮加息的时间间隔比较长，参考意义不是太大。股市表现：

从上表可以看出，今年以来，美联储7次利率会议前夕，A股已经下跌6次，下跌概率超过80%，负影响比较明显。利率会议结束后，美联储并未开始加息，A股重回原来的轨道，大部分时间上涨，表现出明显的强势。

近期，包括美联储主席耶伦在内的多位高管都表达了相当“鹰派”的言论。预期已经充分体现，市场的注意力将更多地转向美联储对未来加息步伐和时机的暗示。

美联储加息后，美元会更加“看重”，流动性会减少，美元会升值。这对于持有美元和美元资产的投资者来说无疑是个好消息，但对于没有部署美元资产，但有赴美留学、美国旅游、海外采购美国商品需求的投资者来说，这意味着付出更多的代价。

人民币：进一步的压力

据融360分析，随着美元走强，人民币将进一步承压贬值，2017年可能“破7”。2017年新年伊始，汇每人每年50,000美元的配额将再次刷新。投资者可考虑换汇、购买美元理财产品。

另外，上次加息时，一些机构借入人民币兑换成美元，以获取美元加息升值的好处。融360分析认为，合格投资者可以借鉴这种做法，在人民币对美元长期贬值的前提下，负债人民币化，资产美元化。但“人民币对美元长期贬值”的前提是否成立，还有待研究。在此之前，国内监管机构近期多次强调人民币的强势。不过，市场交易员和分析师仍认为人民币仍有一定的贬值空间。

商品：不会下跌，而是会上涨

普遍认为美联储加息利好美元，大宗商品价格应承压。不过，历史数据显示，从最近三届美联储加息以来的加息周期来看，情况并非如此简单。一旦进入加息周期，大宗商品价格往往不降反升。

例如，从现货黄金来看，1994年2月的加息最初对金价造成压力，但随后金价反弹并在整个加息周期中呈现反复震荡的趋势；

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从1999年到2000年，黄金先涨后跌； 2004年6月至2006年6月的加息周期完全处于金价上涨通道内。

在加息周期中原油和铜的上涨更为明显。同时处于上升通道。

一些市场参与者从前三个美元加息周期中观察到铜、黄金和原油。从各个品种的走势可以得出以下结论。

加息周期前：美元加息预期将导致资金外流，市场流动性放缓。价格持续下跌。

加息周期内：美国加息意味着美国通胀水平将上升，经济将逐步进入繁荣周期，为全球经济复苏提供重要支撑。在此背景下，对全球资源的需求将逐渐增加，从而推高中长期大宗商品价格。

加息周期后：美元加息周期结束后，意味着美国和世界经济在经历了一段繁荣时期后，不同国家开始出现经济放缓迹象，导致减少在对商品的需求中，这导致商品价格下降。

美联储加息将使“2016黄金年”成为历史。随着利率上升和美元走强，以美元计价的黄金和白银将变得更加昂贵，从而削弱投资吸引力，最终价格将下跌；大概率放弃黄金、白银等不生息的贵金属，投资“赚钱赚钱”功能更强的美元和美股。

多重因素叠加，美国大选以来暴跌的金价，将在年底迎来“最后一根稻草”。

黄金的顶峰还很遥远，可能在特朗普正式上任后重获新生，也可能只是昙花一现。

债券市场：影响有限

业内普遍认为，美联储对国内债券市场的影响并不那么直观。

国内债券市场相对开放。至少目前来看，债券市场的外资持仓占比仅为3.8%。很难影响市场。更多市场 压力保持在预期水平。但由于今年以来期限利差收窄，国内债券市场预计基本形成下行刚性局面。

总体上对中国有什么影响？

1、美国债务会升值。

中国持有近2万亿美元资产，美元升值必将给中国带来美国资产升值。如果从人民币对美元的6:1开始，如果人民币对美元贬值到7.2，就会贬值20%，2万亿美元中的20%就是4000亿美元美元。中国近几年因人民币升值造成的汇率账面损失已基本从美元升值中恢复。

2、中国出口将增加，拉动宏观经济增长。

汇率下降会增加出口，这必然会刺激宏观经济增长，这当然对宏观经济有利。

3、中国可以利用一些国家危机购买相关国家资产，同时在政治上与这些国家建立更牢固的关系。

如果美联储迅速加息，一些国家可能会经历经济危机。此时，中国抢在美国机构抄底之前进行了救助。不仅有关国家对中国心存感激，中国也可以获得廉价资产。当然，加强与这些国家的关系也可以从政治上获得。

4、加息后美元将进入降息贬值周期。这时候，中国市场就变成了甜甜的糕点。

如果美元最终采取快速加息策略，则需要一到两年时间才能进入贬值的降息周期。届时，人民币兑美元将升值，人民币资产将成为甜品，大量资金流入中国。

2017年加息步伐如何？

许多观点认为美联储将在 2017 年加快加息步伐。

美联储加息预期急剧上升的一个主要催化剂是特朗普在美国总统大选中获胜。特朗普获胜，共和党控制了参议院和众议院。这一新形势加强了市场对美国政府财政宽松、货币紧缩政策未来走向的预期。在特朗普未来任期内，美国货币和财政政策的平衡可能会发生变化，财政刺激力度会加大，经济前景和通胀预期的改善可能会推动美联储加快加息步伐。

对于2017年的加息路径，各机构都有预测，主要是2017年加息2次左右，最有可能在6月和12月。

以下是一些国际金融机构对美联储加息的预测：

贝莱德：美联储将在 12 月加息，2017 年将加息两次。

法国兴业银行：美联储将在 12 月加息，并在 2017 年 6 月和 12 月加息一次。

富国银行：美联储将在 12 月加息，2017 年将加息两次。

高盛：美联储在 12 月加息，2017 年加息 3 次美联储加息虚拟币会跌吗，2018 年加息 4 次。

标准普尔：如果美国经济温和增长，美联储将在 2017 年两次加息，在 2018 年加息三次。

摩根士丹利：美联储点阵图预测的长期利率中值可能会上升。

德意志银行：2017 年可能加息 3 次。特朗普的政策将有助于提振美国经济增长。在经济增长加快、失业率降低和通胀上升的支持下，美联储的加息速度将远超此前预期。

摩根大通：美联储将在2017年两次加息。特朗普及其经济刺激政策可能会促使美联储在明年6月和12月再加息25个基点。 If the U.S. President-elect's first 100 days in office are relatively "market-friendly," then we expect the Fed to signal at its March and May policy meetings that it will raise rates mid-year, And continued to expect the Fed to raise在 6 月份的会议上，其基准利率再上调 25 个基点。

三菱东京日联银行：美联储将于12月加息，2017年美联储将加息四次。美联储将在2017年每季度加息25个基点，直至美联储结束2019年第二季度；到2017年底，10年期国债收益率将达到3%。此外，鉴于特朗普的言论，预计耶伦将在2018年初任期结束后卸任美联储主席。

美联储会成为特朗普经济政策的障碍吗？

经济预测总是需要很多假设，但这尤其困难，因为特朗普没有透露太多关于他的选择。唯一可以确定的是，特朗普的胜利给经济前景增加了不确定性。

美联储3号位纽约联储主席威廉·C·杜德利12月5日在“为更美好的纽约协会”的早餐会上发表讲话说：“在这个时间点上，很难准确地说出未来几年财政政策会发生什么”。

在特朗普竞选期间，承诺是实现 4% 的年增长率。特朗普在大选后的言论也表明，他的目标只是在短期内创造就业机会。特朗普刚刚任命的财政部长姆努钦在 11 月表示，“我们的首要任务是将经济增长率提高到 3% 到 4%。”

在很多经济学家眼里，这样的增长率简直是天方夜谭。经济长期低迷的原因包括人口结构老龄化和创新枯竭，这些都不是一蹴而就的。有些人甚至认为特朗普更有可能导致经济衰退而不是繁荣。

即使特朗普能够设法以 4% 的速度增长经济，美联储也不愿意。

美联储对经济的预期变得越来越悲观。 9月，美联储官员预测经济能够维持的最高经济增长率为1.8%，他们还预计未来三年经济增长率不会超过2%。 今晚他们将更新他们的预期，但预计不会有重大变化。

多年来，美联储官员一直要求国会增加支出，现在特朗普已承诺这样做。尽管美联储觉得为时已晚。

美联储主席菲舍尔在 11 月表示，随着经济扩张和经济回暖，美联储仍可从财政刺激中受益，从而使美联储能够更快地加息。美联储需要加息，因为如果未来经济下滑，美联储可以通过降息来刺激经济。

但这种财政扩张也可能付出沉重的代价。财政刺激会增加政府的负担，政府的债务已经处于历史高位。如果未来出现经济下滑，财政刺激的空间将非常有限。美联储主席珍妮特耶伦也提醒政府，55至65岁的婴儿潮一代即将退休，政府的福利支出将大大增加。 “现在债务占GDP的比例已经达到了77%，空间已经不大了。如果出现经济冲击，财政刺激还是有空间的。”耶伦在国会作证时说。

财政和货币政策的冲突会慢慢展开。

特朗普已承诺加快政府决策美联储加息虚拟币会跌吗，但国会不想这么快。布什在其执政初期就引入了减税措施，但直到 2001 年 6 月 7 日才被国会通过。

特朗普政府希望推动减税或增加任何基础设施建设，要摆脱持怀疑态度的共和党人将是一段艰难的旅程。

对于特朗普政府来说，减税、减少监管、扩大赤字和增加政府支出将在第一任期的前两年有效。但美联储的加息政策以及对移民和贸易的限制将逐渐开始侵蚀这些收益。 Zandi 的预测是，美国经济最终将“令人不安地接近”衰退。

其他经济学家则更为乐观，预计特朗普的刺激措施不会被美联储的加息完全抵消。达德利似乎也支持这一观点，称加息对金融市场来说“非常合适”。

另一方面，美联储的加息路径也会受到市场的影响，实际上会达到加息。 Stock prices soared after Trump's election.然而，贷款利率也在上升。房地美数据显示，上周平均30年期抵押贷款利率为4.13%，较11月8日之前的3.54%有较大增幅。返回搜狐，查看更多