外汇交易提醒：美元反弹，风险货币下跌，日元创一年多来最大单周涨幅

周五（1月14日）美元指数上涨0.32%至95.18，但本周收盘下跌约0.6%，为9月初以来最大跌幅周线表现;美国 10 年期国债收益率上涨 8 个基点至 1.784%。

美国银行策略师表示，数据显示期权市场比现货市场更看好美元的前景。 2021 年较高的看跌/看涨比率以及期权与现货走势之间的巨大脱节表明，欧元、日元和瑞郎兑美元的下行空间最大。

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 表示美国经济正准备开始收紧货币政策，而且数据显示美国通胀率达到近12 月级别的 40 年。

丰业银行外汇策略师在一份报告中表示，投资者似乎认为美元已经见顶，美联储的紧缩政策已被消化，欧元等货币未来可能会提供更好的回报。我们不同意这种观点，但必须承认，美元遭受了挫折——至少在心理上——美元与其他货币之间的支撑性收益率差已被打破，并已触及近期盘整区间的底部。

分析师表示，本周对冲基金的美元仓位接近 2020 年初以来的最高水平，这加剧了美元的抛售压力。

美国12 月零售额降幅为 10 个月来最大，这可能是因为美国人在 10 月初开始假日购物以避免货架空空如也。

欧元/美元下跌 0.38% 至 1.1411；英镑/美元下跌 0.21% 至 1.3677，因为投资者评估英国可能在变化的影响中发挥领导作用。英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）在冠状病毒封锁期间在唐宁街举行了一系列派对后，正面临他担任首相期间最严重的危机。

美元兑日元下跌0.62%至113.49，为12月20日以来最低，尾盘反弹至基本持平。避险日元受益于近期全球金融市场风险情绪的恶化。对日本央行政策转变的猜测引发美元多头头寸进一步平仓，但周五尾盘回吐涨幅。

美元兑日元创下 2020 年 11 月以来的最大单周跌幅，部分银行同业机构表示，如果即期汇率跌破 112.53 个基金账户的 11 月低点，则可能出现退市。 BDSwiss 的 Marshall Gittler 表示，日本央行的报告“使下周二的日本央行会议和周五的全国 CPI 比平时重要得多”。 “日本央行的思维转变正值日本生产者价格上涨之际。”

与 1 月 18 日到期的行使价为 114 日元的期权相关的卖出可能抑制了汇率从当前水平上涨。日本基准 5 年期国债收益率升至 2016 年 1 月日本央行实施负利率政策以来的最高水平

被视为风险偏好流动性指标的澳元兑美元下跌 1.04% 至 0.7207； NZDUSD 下跌 0.80% 至 0.6806 。

周一预览

北京时间周一（1月17日）10:00日元即将暴涨，国家统计局将发布中国2021年GDP、社会消费品零售总额、固定资产投资等经济数据。

周一是马丁路德金纪念日，美股休市，CME贵金属和美国原油合约将提前北京时间次日03:30收盘

机构观点总结

摩根大通CEO：美联储加息可能多达七次，政策收紧过程未必温和

华尔街最大银行的负责人预测，美联储实际上加息的次数将超过目前的市场预期，并警告称政策收紧的过程不一定像某些人想象的那样“温和”。

摩根大通首席执行官杰米戴蒙周五告诉分析师，美联储可能会加息多达七次，以应对不断上升的通胀日元即将暴涨，但他没有说明多久。 .

由于美联储一再承诺对抗通胀，利率交易员提高了对美联储今年收紧政策的预期。本周数据显示，美国通胀率目前处于近 40 年高点 7%。掉期市场目前显示，今年预计加息3-4次，每次加息25个基点，到2023年底，总共加息6次左右。

戴蒙说，我预计加息次数将超过市场预期，可能超过四次、六次或七次。消费很旺盛，经营状况也比较好，从经济增长来看，现在情况很好，比较明显的负面因素就是通货膨胀。他认为，不能假设经济在加息周期内不会增长。因此，他对美国长期收益率没有进一步上升感到惊讶。 30年期美国国债收益率目前徘徊在2.09%附近，仍在疫情期间的交易区间内，10年期国债收益率在达到1.81%后失去上行动力.

戴蒙认为，长期收益率最终可能会对美联储缩减资产负债表（即量化紧缩）做出更多反应。虽然目前还没有官方公布降价的时间表，但市场对此的预期已经提前。

摩根大通的经济团队现在预测，美联储将从 3 月开始加息，然后每季度加息，德意志银行和摩根士丹利等一些主要银行也持有这种观点。美联储官员自己的预测中值是今年加息 75 个基点。

但仅仅因为美联储在最近的周期中倾向于采取渐进式的货币政策收紧方式并不意味着加速收紧是不可能的。在讨论政策前景时，戴蒙回忆了前美联储主席沃尔克一次性加息几个百分点的日子。戴蒙说，没有人对看起来会下毛毛雨感到惊讶，但我认为这种想法是错误的。

德意志银行：美联储最终可能会扩大 RRP 和 IORB 利率之间的差距

德意志银行策略师 Tim Wessel 表示，在预期加息周期的某个时刻，美联储可能会考虑扩大其用于帮助控制其政策基准利率的管理利率之间的差距，从而减少美联储资产负债表上的资产，同时减少对隔夜回购工具的需求。德意志银行经济学家现在预计，美联储将在 3 月份首次加息时将准备金余额利率 (IORB)、常备回购利率 (SRF) 和隔夜逆回购利率分别提高 25 个基点。策略师 Tim Wessel 表示，此后美联储可能只会将隔夜逆回购利率上调 20 个基点；反向回购利率将根据美联储对该工具相对于准备金余额利率的看法来设定。联邦基金交易的影响。

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